欧盟委员会依据《外国补贴条例》有条件批准京东JD.com收购CECONOMY
2026年11月3日
欧洲委员会（European Commission）于2026年11月3日根据《外国补贴条例》（Foreign Subsidies Regulation，FSR，Regulation (EU) 2022/2560）有条件批准JD.com, Inc.（JD.com）收购CECONOMY AG（CECONOMY）。批准以双方全面履行所提供承诺为前提。决定此前经历深度调查及Statement of Grounds发出。
交易背景与当事方
JD.com为开曼群岛总部控股公司，于Nasdaq及香港交易所上市，运营中国零售及电商业务，并提供物流与技术解决方案。CECONOMY为德国电子产品及家电专业零售商，运营MediaMarkt、Saturn等品牌，是欧洲最大专业电子零售商之一。2026年5月28日，委员会开启深度调查（案件FS.100253），评估交易可能产生的扭曲效应。
委员会调查发现
深度调查中，委员会收集当事方及竞争对手信息后认定，JD.com从中华人民共和国（PRC）获得优惠融资、税收激励及补助等形式的补贴，可能扭曲内部市场。这些补贴促成了JD.com的物流与技术能力，交易后将提供给CECONOMY；亦可能提升在欧盟融资能力并从事激进定价，损害其他市场参与者。
承诺与救济措施
为补救扭曲，双方提供承诺，包括：JD.com与CECONOMY之间的交易（含JD.com提供的融资）须按市场条款进行；向第三方零售商提供JD.com仓储、物流及技术服务的条款须与提供给CECONOMY的条款相同。经市场测试后，委员会认定修订后的承诺能充分有效补救外国补贴造成的扭曲，防止交叉补贴并消除因受补贴物流与技术能力带来的竞争优势。承诺有效期10年，由独立受托人在委员会监督下监控实施。决定以全面合规为条件。
程序与意义
FSR自2023年7月12日起适用，赋予委员会处理非欧盟政府补贴造成扭曲的权力。本案为委员会在FSR下对涉及中国收购方的首例深度并购调查。委员会认定承诺充分有效补救扭曲后作出有条件批准。
摘要
JD.com, Inc.（JD.com）——收购方
CECONOMY AG（CECONOMY）——目标公司
Foreign Subsidies Regulation (FSR) / Regulation (EU) 2022/2560——适用法规
案件FS.100253——深度调查案件编号
关键词：European Commission；Foreign Subsidies Regulation；FSR；JD.com；CECONOMY；有条件批准；承诺；交叉补贴；物流与技术服务；10年；FS.100253；2026年11月3日