德银因违反监管规定遭香港证监会谴责及罚款2,380万元
- Boring Editor
- 2025年8月29日
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2025年8月28日
香港证券及期货事务监察委员会（证监会）对Deutsche Bank Aktiengesellschaft（DB）作出谴责并处以罚款2,380万元，原因是该公司违反多项监管规定，包括向客户多收管理费，错误地分配产品风险评级，及没有在若干研究报告中披露投资银行业务关系（注1）。
证监会的纪律行动源自多项针对DB在2020年12月至2023年12月作出的自行汇报而展开的调查。
向客户多收各种费用
证监会的调查发现，在2015年11月至2023年11月期间的不同时段：
1.DB因其流程存在漏洞及在执行上有所失误，故没有对39个全权委托投资组合管理帐户采用与客户协定的经折减管理费率，以致这些帐户被多收管理费；
2.DB因采用＂固定＂利率而对392项浮动利率债务工具作出错误估值，继而影响客户帐户的投资组合估值，以致92名客户被多收托管费及管理费，原因是这些费用是基于投资组合的估值而计算的；及
3.由于外部供应商疏忽，加上DB没有设立适当的监控措施以确保外部供应商及时更新基金价格，故DB在发给233名客户的月结单中，高估或低估了16只私募股权基金及三只房地产基金的价值，以致32名客户被多收托管费，原因是该费用是基于有关基金的估值而计算的。
DB因上述问题而合共向客户多收约3,900万元的费用。
没有在研究报告中披露投资银行业务关系
证监会亦发现，DB在2014年9月至2021年9月期间发布的261份个股公司报告及1,590份行业报告中，没有披露其与多家香港上市公司的投资银行业务关系，原因是其研究披露系统没有将若干投资银行服务的委托纳入考量。
错误地分配产品风险评级
证监会进一步发现，DB在2012年8月至2020年12月期间，错误地对40只交易所买卖基金（exchange-traded fund，简称ETF）分配较低的产品风险评级，令93名客户及265宗交易受到影响。在对40只ETF应用了正确的产品风险评级后，十宗交易被识别到有风险错配的情况，当中的产品风险水平高于客户的风险承受水平。
鉴于上述调查结果，证监会认为DB没有：
1.以适当的技能、小心审慎和勤勉尽责的态度行事，以维护客户的最佳利益及确保市场廉洁稳健；
2.确保向其客户作出的陈述和提供的资料，都是准确及没有误导成分的；
3.确保其研究报告符合披露规定；及
4.遵守一切适用于其业务活动的监管规定，维护客户最佳利益（注2）。
证监会在决定采取上述纪律处分时，已考虑到所有相关情况，包括：
1.DB已进行审查，以识别有关违规行为的根本原因及范围；
2.DB在发现有关违规行为后，已对该等问题作出补救，并加强其内部监控措施及系统；
3.DB已向受影响的客户退还多收的费用；
4.DB的违规行为属无心之失，并无涉及蓄意或故意作出失当行为的情况；及
5.DB在解决证监会提出的关注事项时表现合作，并且接受本会的调查结果和纪律行动。
备注：
DB根据《证券及期货条例》获注册以经营第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）、第6类（就机构融资提供意见）及第9类（提供资产管理）受规管活动的业务。
相关监管规定的详情载于纪律处分行动声明。
